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市场研究与信息
> 美国OTCBB市场中的证券公司
美国OTCBB市场中的证券公司
图片来源:
陈峥嵘,朱蕾.
柜台市场培育和建设中的证券公司——基于证券公司市场组织功能的视角 ,
银行家, 2012 (12).
>>查看本文图片摘要
图片关键词:
美国
公司
做市商
证券交易商
场外市场
自动报价
自律监管
所属学科:
金融
证券
投资
市场研究与信息
图片上下文:
FINANCIALMARKET金融市场资料来源:海通证券研究所图2美国OTCBB市场中的证券公司律监管组织(SRO),美国所有的证券交易商和证券经纪人都属于该组织。2007年7月30日,在美国证监会(SEC)的协调下,NASD与纽约证券交易所中有关会员监管、执行和仲裁的部门(NY
....
SERegulation,Ine.)合并发起成立美国金融业监管局(TheFinaneialIndustryRegulatoryAuthority,简称FINRA)。作为美国场外市场的自律监管组织,FINRA接受SEC的监管,目前是美国最大的独立非政府证券业自律监管机构。FINRA主要负责监管证券交易商在柜台交易市场的交易行为及投资银行的运作,包括对做市商或参加交易的公司的报价行为和交易惯例进行监管,其核心目标是通过高效监管及辅之以技术服务来加强投资者保护和市场诚信建设。作为非政府组织,FINRA的成立是美国证券市场发展成为自律监管的有效市场的过程中迈出的重要一步。发起设立自动报价系统,促使场外市场高度组织化。1971年,NASD发起设立“全美证券交易商协会自动报价系统”(NASDAQ),运用计算机自动化技术,采用“统一报价、分散交易、集中管理”的方式,将证券经纪商、做市商和投资者联系起来,专门动态地收集柜台市场交易信息,提高市场透明度,改善市场监管。在一笔交易成交后的90秒内,做市商通过计算机终端网络向NASDAQ报出股票有效的买人价、卖出价和已完成交易成交情况、买卖数量和价格的交易信息。该系统的成立促使场外市场的形式高度组织化,也是美国现代场外市场形成的标士J匕、0组织做市交易,提供市场流动性,承担做市风险。OTCBB和粉单市场均采用做市商制度。一方面,买卖双方无须等待对方的出现,只要有做市商出面承担另一方的责任,交易便可达成;另一方面,由证券公司担当做市商,根据自身职责来维?
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