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金融
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市场研究与信息
> M1增长率与流通市值增长率关系
M1增长率与流通市值增长率关系
图片来源：
李桃,刘建国.
如何发挥股票市场在货币政策传导机制中的积极作用 ,
金融经济, 2008 (18).
>>查看本文图片摘要
图片关键词：
层次图
效果图
机制图
增长率
流通市值
所属学科：
金融
证券
投资
市场研究与信息
图片上下文：
金融资产的价值也会上升,其陷入财务困难的可能性就降低,从而耐用品支出会增加。这种货币政策传导机制为:货币供应↑→股票价格↑→金融资产价值↑→财务困难的可能性↓→耐用消费品支出↑→产出↑。5·(狭义)股票市场渠道效应Ralph Chami、TomasF·Cosmano和Connel
....
Fullenkamp (1999)通过分析股票市场的内在作用机理,提出了股票市场渠道。他们认为,股东的收益表现为两个方面,一是股票红利,一是股票本身价格上升带来的资本利得,这两种收益都表现为名义收人。货币当局可以通过改变货币政策变量影响一般物价水平,进而影响股东的真实回报和消费,最终影响企业的投资,其机制表述为:货币供应↑→价格水平↑→股票除息价值↑→本期股票真实回报↓→下期投资↑→下一期产出↑。二、实证分析本文主要通过分析股票市场与一些经济金融变量的关系来讨论股票市场在货币政策传导机制中作用效果。采用了上证和深证流通股票总市值作为股票市场发展情况的代表变量。采用2006年1月到2008年5月的每月末的流通股票总市值反应证券市场的状况。数据来源于上海证券交易所和深圳证券交易所网站。货币供应量市货币政策的中介目标,它虽然包括MO、M1、M2,但M1是中央银行控制的重点层次。因此用2006·1-2008·5M1作为货币政策的代表变量,来源于中国人民银行网站。用社会消费品零售总额和固定资产投资额作为居民消费、企业投资情况的代表。样本区间为2006·1-2008·5,数据来源于中国统计局网站。数据见附表1。通过各变量每月数据得到各变量每月增长率,见附表2。首先分析货币供给量与流通股票市值增长率之间的相关关系。
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